Com base em dados históricos da Fastmarkets RISI, os preços da pasta de madeira branqueada de folha larga (BHKP) no mercado chinês estabilizam em 2024, depois de terem subido quase 26% em 2023, com uma média de quase 9% em comparação com o mesmo período do ano anterior.

Crucialmente, o comportamento dos preços ao longo de 2024 não é linear. Depois de subirem quase 16% no primeiro semestre do ano (atingindo um pico de 745 dólares por tonelada na China em Junho), os preços têm diminuído desde então.

Essa correção de preços tem sido impulsionada principalmente pela entrada de novas capacidades no mercado. Em julho de 2024, a Suzano iniciou a operação do projeto Cerrado em Ribas do Rio Pardo, que adicionará ao mercado 2,55 milhões de toneladas de celulose de eucalipto por ano. A fábrica deverá produzir 900.000 toneladas em 2024 e vender 700.000 toneladas.

Na China, a Lian Sheng Pulp & Paper, uma fábrica relativamente nova no setor, lançou uma nova linha de produção, que elevará sua capacidade combinada de celulose e papel para 3,9 milhões de toneladas por ano em uma de suas unidades de produção na província de Fujian .

De acordo com a pesquisa semanal da Fastmarkets, o preço líquido da celulose branqueada de folha larga (BHKP) na China está atualmente estável em US$ 545 por tonelada. Na Europa, os preços sofreram uma correção mais substancial em meados de dezembro, estabilizando-se em US$ 1.000.

Rafael Barisauskas, economista para a América Latina da Fastmarkets RISI, afirma: “Ainda há espaço para novos pequenos declínios nos preços internacionais da celulose em termos de dólares americanos no primeiro semestre de 2025, especialmente no primeiro trimestre”.

A Fastmarkets espera que os preços asiáticos da celulose branqueada de folha larga caiam mais 6,7% nos primeiros três meses de 2025 e que permaneçam estáveis ​​no segundo trimestre. Espera-se que os preços voltem a subir a partir do segundo semestre do ano.

Barisauskas acrescentou que os preços permanecerão estáveis ​​ao longo do primeiro trimestre, seguidos de uma recuperação pouco depois, dependendo da procura internacional.

A potencial mudança na demanda pode ser explicada pelo atual baixo nível dos estoques de celulose dos compradores. Se, por alguma razão, entrarem no mercado à procura de produção adicional - o que significa que se a procura melhorar além do esperado durante o mesmo período - há margem para que os preços da pasta recuperem mais rapidamente”, afirmou o economista. â

Espera-se que ações mais significativas de reposição de estoque ocorram após o Ano Novo Lunar, em fevereiro, informou o Itaú BBA. “Isso poderia desencadear um ponto de inflexão no ciclo [de queda] da celulose”, escreveram os analistas em um relatório.â

O mercado também está atento ao impacto potencial sobre a procura de pasta devido ao excedente de madeira da China devido à crise no sector imobiliário. A China é o maior comprador mundial de matérias-primas, importando em média 20 milhões de toneladas por ano.

Leonardo Grimaldi, vice-presidente executivo de comércio e logística de celulose da Suzano, acredita que algumas empresas serão forçadas a cortar capacidade para evitar serem “estranguladas”. “Os preços hoje já estão abaixo do custo marginal. Então eles terão que parar ou reduzir a produção, ou fechar essas capacidades permanentemente”, disse ele.

A Klabin, outro grande produtor brasileiro de celulose, compartilha da mesma opinião. âOs preços no mercado chinês estão se estabilizando há algumas semanas. A Europa assistiu a algum ajustamento e estabilização. Portanto, no curto prazo, estamos vendo uma estabilização.” Marcos Ivo, diretor financeiro da empresa, disse aos repórteres em uma conferência anual de investidores.

Os analistas do Citi avaliaram num relatório que ambas as empresas deverão continuar a ter um bom desempenho apesar dos preços mais baixos, particularmente impulsionados por um dólar mais forte e um ambiente operacional favorável.